MIDS: penerbitan dan disiplin yang mengikatnya
Token asli Midas Chain, diterbitkan oleh Krysos. Apa yang sudah ada, apa yang ditegakkan oleh kode alih-alih sekadar diklaim di atas kertas, dan tekanan pada rancangannya yang memberatkan kami.
Ringkasan
MIDS adalah token asli Midas Chain. Penerbitnya adalah Krysos, entitas yang terpisah dari bursa Midas, agar penerbitan token dan operasional bursa tidak bertumpu pada satu neraca yang sama maupun satu posisi regulasi yang sama.
Dokumen ini ditulis dengan satu aturan: setiap klaim di dalamnya entah ditegakkan oleh kode yang dapat kami tunjukkan, atau ditandai sebagai keputusan yang belum diambil. Bila suatu angka belum ditetapkan, angka itu ditandai sebagai belum ditetapkan — bukan diperkirakan lalu disajikan sebagai fakta.
- Batas pasokan ditegakkan terhadap penerbitan sepanjang masa, bukan terhadap pasokan yang beredar — sehingga pembakaran bersifat permanen dan token yang telah dibakar tidak dapat kembali sebagai ruang penerbitan baru.
- Penjualan berjalan dalam tranche, masing-masing di bawah batas atas yang dipublikasikan sebelum tranche itu dibuka, dengan jeda otomatis. Batas itu dinyatakan sebelum tercapai.
- Hingga hari ini belum ada penyerap permintaan non-sirkular yang material. Hal itu dinyatakan di sini, bukan dihilangkan.
Pasokan dan distribusi
Dua puluh miliar MIDS dalam lima alokasi. Ini angka sebelum pembakaran, dan inilah satu-satunya angka pasokan yang ada. Draf sebelumnya dari dokumen ini menetapkannya satu miliar; angka itu dinaikkan menjadi dua puluh miliar sebelum peluncuran, saat belum ada satu token pun yang dicetak.
| Alokasi | Porsi | MIDS | Pelepasan |
|---|---|---|---|
| Penjualan token | 50% | 10,000,000,000 | Anggaran emisi program mitra, dilepas terhadap batas atas bertahap yang diuraikan pada §3 dan di halaman token. |
| Perbendaharaan | 20% | 4,000,000,000 | Inventaris pembentukan pasar dan cadangan protokol. Pembentukan pasar berjalan di atas inventaris nyata, tidak pernah virtual. |
| Investor | 10% | 2,000,000,000 | Masa tunggu (cliff) 12 bulan, lalu pelepasan linear selama 24 bulan. |
| Tim inti | 10% | 2,000,000,000 | Masa tunggu (cliff) 12 bulan, lalu pelepasan linear selama 24 bulan. |
| Pemasaran | 10% | 2,000,000,000 | 1 miliar sebagai pemberian menurut peringkat distributor, yang terbuka bertahap seiring penjualan yang terealisasi; 1 miliar ditahan sebagai cadangan perusahaan. |
Mengapa batas diukur terhadap penerbitan
Batas itu diperiksa terhadap seluruh token yang pernah dicetak, bukan terhadap token yang beredar saat ini.
Batas yang diukur terhadap pasokan beredar, pada token yang dapat dibakar, berarti membakar delapan belas miliar token memberi pencetaknya ruang penerbitan baru sebesar delapan belas miliar. Klaim deflasi hanya benar bila pembakaran bersifat permanen.
Permintaan, dinyatakan apa adanya
Inilah bagian yang di kebanyakan dokumen token ditulis sebagai daftar keinginan. Berikut inventarisnya, termasuk baris-baris yang saat ini masih kosong.
| Penyerap | Status | Penilaian |
|---|---|---|
| Jaminan pencatatan pasar | Dibangun | Satu-satunya penyerap yang secara struktural nyata. Men-deploy sebuah pasar mengharuskan penguncian MIDS, dengan besaran mengikuti leverage, kelas aset, dan batas open interest, serta dapat disita bila operatornya gagal. Kodenya berfungsi dan sudah diuji — parameternya belum ditetapkan, dan mekanisme ini menuntut MIDS sudah ada on-chain. |
| Gas rantai | Dirancang | Nyata tetapi tidak material. Pada nilai pecahan sen per transaksi, satu juta transaksi per hari hanya berarti permintaan sekitar $1,000. Itu sekadar pembulatan, dan kami tidak akan menyajikannya sebagai hal lain. |
| Staking untuk diskon biaya | Belum dibangun | Biaya perdagangan ritel adalah nol secara rancangan, sehingga diskon tidak dapat menjadi insentif bagi ritel. Yang dapat dibeli dengan staking adalah rabat maker, tingkatan API, dan jaminan pencatatan yang lebih rendah. |
| Stake pasar prediksi | Belum dibangun | Belum ada. Pembuatan pasar hanya dapat dilakukan admin dan tidak menuntut jaminan dalam MIDS. |
| Ekonomi permainan | Negatif bersih | Permainan ini membagikan token dan hanya memiliki satu penyerap kosmetik. Ia adalah keran, bukan sumber permintaan. |
| Pembelian kembali dari pendapatan | Bersyarat | Berbasis formula dan dipublikasikan, berada di bawah prioritas dana asuransi — dan tidak material dibandingkan arus jual pada tingkat pendapatan jangka dekat mana pun. |
Temuannya
Hingga hari ini tidak ada penyerap permintaan non-sirkular berukuran material. Jaminan pencatatan adalah mekanisme yang dirancang untuk menjadi penyerap itu, dan ia berupa kode sungguhan, bukan diagram — tetapi belum pernah di-deploy, parameternya belum ditetapkan, dan populasi operator pasar yang menjadi sandarannya pun belum ada.
Siapa pun yang menilai token ini sebaiknya memperlakukan hal tersebut sebagai pertanyaan terbuka yang utama, dan memperlakukan dokumen yang tidak menyatakannya sebagai dokumen yang menghilangkan fakta itu.
Program mitra, dan harga yang harus dibayar
Sebagian besar alokasi penjualan token dibagikan melalui program mitra. Program yang sama juga merupakan sumber tekanan jual terbesar atas token ini, dan kedua fakta itu semestinya berada di bagian yang sama.
Peserta membeli paket yang dilepas selama 300 hari. Pelepasan terakumulasi sebagai jumlah dalam USD dan dikonversi ke MIDS pada harga pasar di hari pemegangnya mengklaim, dikurangi spread yang dipublikasikan, serta tunduk pada anggaran konversi harian, batas per orang, dan pemutus otomatis terhadap pergerakan harga yang tidak wajar.
Karena kewajibannya didenominasi dalam USD dan diselesaikan dalam MIDS, nilai dolar yang sampai ke pasar tidak bergantung pada harga token. Harga yang lebih rendah tidak mengurangi penjualan; ia justru menambah jumlah token yang dibutuhkan untuk menyerahkan dolar yang sama.
Mengapa batas atas itulah mekanismenya
Pada tahun pertamanya, arus klaim bertambah sebanding dengan penjualan, hingga 1,89 kali setiap dolar yang dihimpun program, berapa pun volume maupun harganya. Bila 70% di antaranya dijual, pembentuk pasar yang berdiri sebagai satu-satunya lawan transaksi akan membutuhkan modal yang melebihi seluruh dana yang dihimpun program ini.
Tidak ada anggaran pembentukan pasar yang dapat menyelesaikan hal ini, dan harga peluncuran pun tidak — arus tersebut tidak bergantung pada harga. Membatasi penjualan kumulatif adalah satu-satunya tuas yang menguranginya.
Risiko
Yang benar-benar penting, bukan yang nyaman untuk dicantumkan.
- Emisi berjalan terus di hadapan permintaan yang tipis. Jika permintaan dari jaminan pencatatan tidak kunjung terwujud, token ini tidak memiliki pembeli material selain penerbitnya sendiri.
- Penerbit berposisi short atas tokennya sendiri. Kewajiban berdenominasi USD yang diselesaikan dalam MIDS berarti harga yang turun menambah jumlah token yang diperlukan untuk melunasinya — sehingga muncul insentif untuk menopang harga, dan insentif itu harus ditahan secara struktural, bukan sekadar diungkapkan.
- Tanpa audit eksternal. Lapisan kontrak telah diuji secara ekstensif dan belum pernah menjalani audit keamanan eksternal. Penilaian kesiapannya sendiri menyatakan bahwa lapisan itu tidak boleh menyimpan dana sungguhan sampai keadaan tersebut berubah.
- Harga belum dibentuk oleh pasar. Sampai MIDS diperdagangkan melawan arus pihak ketiga yang sungguhan, harga berapa pun hanyalah keluaran dari penerbitnya.
- Konsentrasi. Tiga alokasi yang berjumlah 6 miliar MIDS terbuka bertahap seiring waktu dan menumpuk di atas arus klaim.
- Regulasi. Ketersediaan bergantung pada yurisdiksi dan verifikasi identitas, dan akses dapat ditolak atau dicabut.
Apa yang sudah dibangun
Memisahkan kode yang sudah dirilis dari sekadar niat, karena peta jalan yang disajikan sebagai produk adalah kegagalan paling umum pada dokumen jenis ini.
| Komponen | Status | Catatan |
|---|---|---|
| Kontrak token | Dibangun | Berbatas, pencetakan berizin, pembakaran permanen, penghitungan terhadap penerbitan sepanjang masa. |
| Perpetual, opsi, marjin silang, oracle, vault | Dibangun | ~12,000 baris Solidity, 1,018 pengujian lulus di 106 suite. |
| Market factory dan jaminan pencatatan | Dibangun | Jaminan yang diskalakan menurut risiko, penyitaan, dan ketentuan penutupan bertahap. Parameter belum ditetapkan. |
| Mesin kompensasi | Beroperasi | Rencana kompensasi lengkap, proses pembayaran dengan kontrol ganda, buku besar kewajiban yang hanya bisa ditambah, dan batas proporsional. |
| Audit eksternal | Belum dimulai | Dua firma independen, berurutan, ditambah audit ulang atas perbaikannya dan program bounty yang didanai. |
| Deployment rantai | Belum dimulai | Belum ada jaringan yang disiapkan. Belum ada kontrak yang di-deploy ke jaringan mana pun, termasuk testnet. |
| Pencatatan MIDS | Belum dimulai | Belum aktif, belum dapat diperdagangkan, nol pasokan yang tercetak. |
| Penerbitan on-chain dan rekonsiliasi | Belum dimulai | Hari ini MIDS hanya ada sebagai saldo pada buku besar internal. Memindahkannya ke on-chain adalah proyek tersendiri dengan tuntutan kedisiplinan jalur uang tersendiri pula. |
Krysos menerbitkan sebuah token digital. Tidak ada satu pun di halaman ini yang merupakan penawaran, ajakan, atau nasihat investasi, dan tidak ada satu pun di sini yang merupakan janji atau proyeksi imbal hasil apa pun. Aset digital sangat fluktuatif dan Anda dapat kehilangan seluruh jumlah yang Anda tempatkan. Ketersediaan bergantung pada negara Anda dan pada verifikasi identitas, dan akses dapat ditolak atau dicabut. Angka-angka yang menggambarkan pasokan dan penerbitan menggambarkan rancangan sistem ini; angka-angka tersebut bukan ramalan harga atau nilai.